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中国债市赓续“吸金”,人民币汇率怎么走?

时间:2020-04-19 19:11 来源:熊塑文化传播有限公司 点击:192

4月13日,人民币兑美元汇率中间价报7.0300,较上一营业日升54个基点,升至近周围高位。

在上周(4月7日至10日)外汇市场上,美元指数跌穿100大关。美联储推出2.3万亿美元援助计划后,美元指数转为弱势运走,在99附近犹疑,全周美元指数跌近4%。受此影响,非美货币大多逆弹,人民币也受到挑振。上周人民币中间价呈“三升一贬”格局,全周累计升值750个基点,在岸人民币兑美元全周累计涨544个基点。

同时,人民币汇率指数整体调升,4月10日CFETS人民币汇率指数为94.38,较前周五升0.14。参考BIS货币篮子、SDR货币篮子计算的人民币汇率指数别离为98.04和92.21,较前周五别离升0.27和0.68。

人民银走货币政策司司长孙国峰近期在音信发布会上外示,近来几个月稀奇是疫情展现以来,人民币汇率双向震动,市场预期稳定。即使在3月份全球美元起伏性很主要的状态下,人民币汇率预期照样比较稳定的,和其他货币相比较,人民币是强势货币。

对于从上周开起人民币汇率走强的主要因为,东方金诚钻研发展部技术总监曹源源认为,一方面,因为“美元荒”在赓续半个多月后有所缓解,美元指数对人民币等非美货币的承压作用有所缓解;另一方面,随着全球疫情的不息演化,中国与其他经济体的“经济添长差”逐渐扩大、“利差”处于相对高位,使得人民币在基本面撑持下展现幼幅升值。

3月,美联储降息至零、重启量化宽松,并增补美元起伏性,资金回流至新兴市场。以A股北上资金为例,上周北上资金仅营业两天,其中,上周二大幅净买入126.74亿元,为历史第五大净买入周围;两天相符计净买入92.21亿元,为春节后第二大周净买入周围。此前大幅净流出的避险资金开起重新回流,撑持人民币汇率企稳回升。

在债券市场上,今年3月终,共有822家境外法人机构投资者进入中国银走间债券市场,持债周围约为2.26万亿元。在全球疫情蔓延的情况下,国际金融市场悠扬添剧,投资者避危险感浓重。在此期间,中国经济金融的内生韧性得到进一步认可,人民币债券成为全球投资者松散投资风险的主要选项,成功案例受到境外投资者追捧。一季度银走间债市新添境外法人机构26家,境外机构净添持量597亿元。

在境外机构持有的人民币债券中,60%是国债,24%是政策性金融债。孙国峰外示,绝大片面债市境外投资者投资于国债和政策性金融债,而且中永远投资者居多,外明这些境外资金并不是炎钱,而是声援了中国的实体经济发展,有助于答对疫情的冲击。

不少分析认为,随着国内债券市场投资渠道多元化发展以及国际市场对中国债市的日好认可,均带动境外机构添持人民币债券。鉴于疫情在海外赓续蔓延,国际投资者的“避险模式”料将一连,而随着国内经济稳步恢复,人民币债券的吸引力将进一步展现,流入国内债市的资金有看不息增补。

“现在,吾国是主要经济体中幼批实走平常货币政策的国家。同时,吾国在疫情防控和复工复产方面也有上风。人民币债券利率包括资本市场上风清晰,人民币汇率总体上保持强势,于是人民币资产外现出了较强的韧性和必定的避险特征。”孙国峰说。

人民币资产表现出必定避险特征,倘若境外资金赓续流入,是否会给人民币汇率带来升值压力?同时,是否会给国内利率带来影响?对此,孙国峰外示,今年,稀奇国债等都会有所增补,境外资金能够不息参与中国的债券市场,在这个过程中,会对汇率、国内利率产生必定的影响。但是往年以来,中国推进了贷款市场报价利率(LPR)改革,人民币汇率弹性清晰添强,利率市场化改革、汇率形成机制改革的突破使得汇率能够不息发挥调节货币的作用和宏不悦目经济安详器的作用,利率的弹性也在升迁。于是在人民币资产表现必定的避险特征之后,跨境资本起伏不会对汇率和利率造成清晰的影响。

“汇率高估实在值得警惕,但倘若吾国的国际收支频繁项现在能够总体均衡,则不消过于不安汇率高估题目。”建设银走外汇行家韩会师外示,中美利差扩大实在能阶段性添快外资配置人民币资产的速度,但从总体周围看,不是影响人民币汇率中永远走势的主要因素。

对于下一步汇率走势,曹源源外示,考虑到短期内里美在疫情防控、政策和经济等方面的“错位”对比状态,人民币将保持安详运走,但“美元荒”难言终结,将对人民币走势带来不确定性。展望人民币汇率仍将围绕7附近上下双向浮动、有升有贬。

来源:金融时报

记者:李国辉

编辑:余嘉欣

邮箱:fnweb@126.com

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